近日海关新统计数据显示，6月中国黄金进口量持续攀升，单月进口规模达到约173吨，创下2024年3月以来两年新高，同时实现进口量连续第三个月环比增长。作为全球第一大的实物黄金消费与投资市场，中国黄金进口数据持续走高，充分印证国内黄金市场具备极强的需求韧性，在国际金价阶段性回调的行业背景下，国内逢低配置、补库备货需求全面释放。

      本轮黄金进口量持续冲高，核心得益于价格、汇率、市场机制及机构备货多重利好共振。前期国际金价大幅回落，为国内市场低价采购创造了绝佳窗口期，叠加人民币汇率走强，进一步压低了海外黄金采购成本，大幅提升了个人投资者与机构的配置意愿。对于市场参与者而言，金价回调打破了前期高位观望情绪，催生了大规模逢低买入需求，成为拉动进口增长的核心动力。

      商业银行的主动补库与配额优化使用，是此次进口量走高的重要支撑。国内黄金进口实行央行管控的配额制度，进口许可证发放严格且可控。自6月起落地的全新许可证管理制度，进一步引导商业银行高效盘活、足额使用现有进口配额，有效激活了市场进口动能。为保障零售端业务稳定运营，满足市场常态化黄金兑付需求，多家银行主动加大海外黄金采购力度、扩充实物黄金库存，提前备货以承接后续零售业务增量。

      从零售投资端来看，多元化投资渠道持续释放市场活力，夯实了黄金消费需求基本盘。目前，银行黄金累积定投计划已成为国内散户布局实物黄金的主流方式，凭借小额分批、灵活提取、低门槛的优势，吸引大量普通投资者长期配置。与此同时，依托金银资产背书的黄金ETF产品热度持续攀升，数据显示，年内该类产品已实现约28吨的黄金净流入，反映出场内标准化黄金投资产品的认可度持续提升，大众黄金资产配置需求呈现常态化、多元化增长态势。

      除此之外，上半年持续存在的国内黄金内外溢价格局，为银行跨境采购黄金提供了稳定的盈利空间，持续刺激机构进口积极性。同时，部分6月完成登记进口的黄金，实则为前期预订订单，受跨境融资、国际物流、海关备案等流程周期影响，集中在6月完成入库统计，进一步推高了当月进口数据，真实反映了市场前置备货的积极态势。

      展望后市，行业整体需求韧性有望延续，黄金进口规模或将维持高位运行态势。短期来看，国际金价波动、人民币汇率走势仍将主导阶段性进口节奏，低价配置逻辑尚未终结，散户逢低布局、机构配额补库的需求仍将持续释放。中长期而言，国内居民资产保值避险需求持续升温，黄金定投、黄金ETF等普惠型投资渠道不断普及，将持续夯实实物黄金刚需基本盘。

      业内分析指出，随着银行进口配额精细化落地、零售黄金产品体系持续完善，叠加珠宝终端市场潜在补库需求释放，下半年国内黄金进口大概率保持稳健增长态势，国内黄金市场将持续发挥全球核心消费市场的托底作用，对冲国际金价波动带来的市场压力，整体行业运行韧性与发展活力有望持续凸显。