【贵金属行业讯】近日，世界黄金协会（WGC）发布新一期全球央 行黄金储备年度调研报告，调研数据显示，全球各国央行增持黄金的意愿依旧维持高位，绝大多数储备管理者看好未来一年全球官 方黄金储备增长空间，持续的央行购金需求，将为国际黄金市场提供长期稳定的基本面支撑。

本次调研共计回收76家全球央行储备管理者的有效问卷，调研结果具备广泛的全球官 方储备配置参考价值。数据显示，89%的受访储备管理者预计，未来12个月内全球央行整体黄金储备将保持增长态势，足以印证全球央行长线增持黄金的需求惯性并未消退，黄金作为全球核心储备资产的配置热度持续走高。

      三大核心刚需支撑央行持续囤金，地缘风险对冲需求凸显
报告明确梳理了全球央 行持续配置黄金的核心底层逻辑，危机环境下的稳健抗跌表现、外汇投资组合多元化配置需求、对冲全球通胀压力，是发达经济体与新兴市场央 行共同增持黄金的三大核心原因。

      与此同时，不同经济体央 行的购金诉求呈现明显差异化特征。调研数据重点指出，对于新兴市场及发展中经济体央 行而言，当下复杂多变的全球地缘政治格局，让黄金地缘风险对冲、规避外部金融制裁的独特价值被进一步放大，这类央 行将黄金视作抵御跨境金融风险、优化本国外汇储备结构的关键工具，购金主动性更强、配置比例提升空间更大。

    黄金定位迎来根本性转变：从遗留资产升级为主动战略配置
      世界黄金协会央行板块负责人Shaokai Fan针对本次调研结果解读表示，当前全球央 行对于黄金的资产定位已经发生本质变化。过往很长一段时间内，各国央 行大多将黄金视作历史遗留储备资产，不会主动调整持仓规模；而在地缘政治不确定性加剧、全球货币体系波动加大的当下，越来越多央 行开始主动将黄金纳入宏观金融风控体系，把黄金作为前瞻性、战略性的外汇储备配置标的，主动购金、动态调仓成为主流操作思路。

    行业客观预判：官 方刚需托底金价，黄金中长期基本面韧性充足
      结合本次调研结果以及近四年全球央行购金历史数据来看，全球央行已连续多年保持千吨级别的年度净购金规模，官 方购金已经从阶段性行情转变为长期常态化行为。结合本次调研释放的信号，行业第三方分析人士做出客观预判：

      短期维度：未来12个月全球央行净购金规模有望维持高位，即便国际金价出现阶段性波动，央行基于储备战略需求的购金行为不会轻易暂停，官 方刚需将有效压制金价下行空间；

      中长期维度：在地缘冲突反复、全球多国货币政策分化、美元信用波动的大背景下，全球外汇储备去美元化趋势延续，黄金的非主权货币属性优势持续凸显，央行黄金配置占比有望稳步上行；

      市场行情维度：持续刚性的官 方购金需求，将和实物黄金消费需求形成双重支撑，弱化美联储货币政策变动带来的金价短期利空影响，提升黄金整体价格韧性。

      业内人士补充表示，相较于短期投机资金对金价的扰动，央行长线、大额、不计短期价格波动的配置资金，是黄金市场稳固的基本面支撑。本次调研释放的一致看多信号，也为贵金属市场参与者提供了明确的长线行情参考依据。