近日，贺利氏重磅发布《2026 揭秘神话铂族金属在未来氢能的作用白皮书》，系统拆解行业对铂族金属（PGMs）的四大核心误解，明确其为绿氢全生命周期不可或缺的关键材料，同时给出供需与成本优化的务实路径。这份 20 页的白皮书，为贵金属行业与氢能产业的协同发展提供了权威参考，也为贵金属公司布局氢能赛道指明方向。

一、四大核心误解被逐一澄清
      白皮书直面行业痛点，将 “稀 缺推高成本”“供应受限”“同质化监管” 等常见误区转化为事实依据，重塑行业认知。

二、全产业链覆盖：不可替代的核心角色

      白皮书明确，铂、铱、钌、钯、铑等铂族金属在绿氢全链条中承担催化、保护与高效转化功能，是技术可行性与商业可行性的双重关键。

1. 绿氢生产：电解槽的核心催化剂

     PEM 电解槽：酸性环境下，Pt 基阴极催化剂与 Ir 基阳极析氧催化剂为不可替代方案，保障高电流密度、快速启停与长寿命；贺利氏 Actydon 系列低 Ir 催化剂可实现 50-90% 的贵金属负载优化，不牺牲性能。

     先进碱性电解槽：需 Ru/Ir 基催化剂提升效率与稳定性，区别于传统非贵金属系统。

     其他制氢路径：天然气重整、氨裂解等过程中，Ru、Pt、Pd 基催化剂可优化反应效率，降低能耗a。

2. 储运与纯化：高效净化的核心保障

      储运环节：氨、甲醇合成及有机液态储氢（LOHC）的加氢 / 脱氢反应，依赖 Ru、Pt、Pd 基催化剂，提升储氢密度与转化效率。

      纯化环节：电解绿氢含氧气、水蒸气，Pt/Pd 催化剂可高效脱除氧气；烃类制氢需去除 CO、CO₂，Pt 基催化剂助力水煤气变换反应，Ru 基催化剂实现微量 CO 深度去除；钯膜技术是分布式纯化的高效方案，适配高压场景。

3. 绿氢利用：燃料电池的核心动力

      中低温燃料电池：PEMFC、HT-PEMFC、PAFC 等必须依赖 Pt 基催化剂，满足 ISO 14687 高纯度进料要求；复杂工况下可添加 Ir 基催化剂延长寿命。

      高温燃料电池：SOFC、MCFC 等虽无需电极 PGM 催化剂，但需 Ru、Rh 基预重整催化剂保障稳定运行。

三、成本与供应：全周期价值与平衡策略

      白皮书从商业与产业安全角度，给出铂族金属应用的核心结论与建议。

1. 成本逻辑：全生命周期更具竞争力

      电解槽 LCOH 的核心影响因素为电价、效率、调峰能力、寿命，Ir 用量变化对 LCOH 的影响远小于上述因素；初始 CAPEX 可通过效率提升与寿命延长快速回收，且退役后可通过循环回收复现原料价值。

      燃料电池重卡等场景中，Pt 基催化剂保障可变负载下的高效与耐用，是降低 TCO 的关键；贺利氏通过低负载量催化剂研发，持续优化成本与性能平衡。

2. 供应挑战与应对

      Ir 供应受 Pt/Pd 需求驱动，弹性有限，未来需通过金属节约（thrifting） 技术平衡氢能需求与其他行业（如医疗）供应；贺利氏等贵金属机构可通过贸易、产品创新实现资源高效分配。

      Pt/Pd 供应成熟、流动性高，氢能需求占比低，供应风险可控；Ru 供应与 Pt/Pd 关联，需关注需求增长节奏。

3. 行业行动建议

      氢能设备制造商：聚焦效率与 LCOH，优先采用低负载量催化剂技术，兼顾性能与成本。

      贵金属公司：依托成熟供应链，提供 PGM 贸易、低负载催化剂、循环回收一体化解决方案，助力产业规模化。

      政策制定者：避免技术路线 “一刀切”，稳定绿氢定价，支持大型示范项目，构建多元、安全的产业生态。

四、行业启示：贵金属公司的氢能布局机遇

      白皮书为贵金属公司带来三大核心启示，明确其在氢能产业中的价值定位与发展路径。

1. 核心定位：全产业链材料与技术服务商

      铂族金属是绿氢技术不可替代的核心，贵金属公司可凭借催化剂研发、低负载技术创新、循环回收能力，成为氢能设备制造商的战略合作伙伴，覆盖电解槽、燃料电池、储氢纯化等全场景需求。

2. 核心机遇：低负载催化剂与循环回收双轮驱动

      低负载催化剂是产业规模化的关键抓手，贺利氏 Actydon 系列已验证 50-90% 的负载优化空间，贵金属公司可加大研发投入，推出适配不同场景的高性价比产品。

      循环回收是 PGM 产业的核心优势，氢能设备退役后可通过闭环回收复现原料价值，同时降低供应链碳足迹，为贵金属公司开辟新的利润增长点。

3. 核心价值：产业协同与风险共担

      面对 Ir 供应弹性有限等挑战，贵金属公司可通过资源调配、技术创新、供应链整合，助力氢能产业平衡成本与供应安全，同时拓展自身在新能源材料领域的布局，实现与氢能产业的协同增长。

结语

      贺利氏 2026 氢能白皮书以 “揭秘神话、还原事实” 为核心，彻底打破了 “铂族金属阻碍氢能发展” 的认知误区，明确其为绿氢全产业链的核心支撑。对于贵金属行业而言，这不仅是一份权威的行业参考，更是布局氢能赛道的清晰指南 —— 依托成熟的 PGM 供应链、催化剂技术与循环回收能力，贵金属公司将成为氢能产业规模化发展的关键参与者，与产业共同成长，共享绿色转型红利。