2026年初，国际铂价率先开启单边上行态势，市场做多情绪持续升温，为全年走势奠定强势基础。2月份，前期累积的市场风险逐步释放，铂价迎来阶段性回落，整体呈现“先抑后扬、宽幅震荡”的运行特征，在月末实现强势回升，稳稳延续年初以来的上行基调。

      具体来看，2月份中上旬，国际铂价进入震荡整理阶段，大部分时间在2000-2200美元/盎司区间内窄幅波动，多空双方博弈趋于均衡，市场处于高位风险释放后的理性休整期。直至2月底，受全球地缘政治形势不确定性升温影响，贵金属市场避险情绪集中爆发，全线品种同步走强，铂价顺势拉升，成功扭转月内震荡颓势，重新回归上行通道。

      核心数据清晰显示，2026年2月伦敦铂月均价为2140.85美元/盎司，环比下降291.96美元，降幅达12.00%，这一波动主要受月初中期的回调影响；但从年度维度考量，同比仍大幅上涨1162.6美元，涨幅高达118.84%，显著凸显出铂价长期以来的强势运行格局。价格波动层面，2月份国际铂价盘中高处触及2349.47美元/盎司，低处下探至1829.67美元/盎司，振幅显著，直观反映出市场多空博弈的激烈程度。截至2月底，铂价收于2281.01美元/盎司，较1月底上涨118.62美元，涨幅为5.49%；2026年1-2月累计涨幅达15.04%，年初以来的上行趋势未发生任何改变。

      短期来看，铂价或将维持高位震荡整理态势。一方面，2月底的反弹已部分消化地缘政治带来的避险溢价，市场获利了结需求逐步显现，短期内价格存在一定的回调整固压力；另一方面，全球铂金现货供应紧张的格局并未改变，租赁利率长期维持高位，叠加南非矿山供应约束等核心因素，将对铂价形成强有力支撑，大幅回调空间有限。综合判断，预计短期内铂价将围绕2200-2300美元/盎司区间震荡运行，需重点关注地缘局势演变、美元指数走势及全球宏观政策动向。

      中长期来看，铂价仍具备充足上行空间，结构性牛市格局有望持续延续。供给端，全球铂金主产区南非持续面临电力短缺、矿石品位下降等现实问题，矿山供应增长弹性不足；而回收供应虽预计有所增长，但难以完全弥补矿产供应的缺口，预计2026年全球铂金市场仍将维持短缺格局，地上存量的持续消耗将进一步加剧市场紧张态势。需求端，工业需求有望迎来稳步反弹，玻璃行业产能扩张恢复、化工领域需求增长及氢能应用领域的稳步推进，将持续拉动铂金需求；同时，全球铂金条、币等实物投资需求预计大幅增长35%至23吨，创下历史新高，中国、印度等新兴市场的投资需求增长将成为重要支撑，进一步推动铂价中枢上移。

      业内人士分析表示，2月份铂价的回调属于上涨过程中的正常调整，并未改变其长期上行逻辑。随着供需缺口持续存在、投资需求稳步释放及宏观流动性宽松预期增强，铂价有望逐步突破前期高点，年内目标区间可看至2500-2800美元/盎司。对于广大投资者而言，可重点关注回调后的布局机会，同时警惕地缘政治突发变化、美联储政策调整及美元波动带来的短期市场风险。此外，中国铂金增值税政策调整虽短期影响市场价差，但长期来看将促进回收供应增长，助力整个铂金市场健康有序发展